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基金配置大幅偏离基准 或引发市场对风格切换担忧

时间:2013-06-01 08:00来源:网络整理 作者:站长起源 点击:

  

  踏着今年以来的成长股行情,公募业绩完胜私募和券商资管。数据显示,截至5月27日,今年以来标准股票型基金平均业绩已经达到12.57%。但是,其业绩得益于集中持仓成长股,收益与沪深300收益之间“剪刀差”不断扩大。分析人士指出,由于机构高度集中持仓,成长股的后续腾挪空间或缩窄,而如果未来市场风格转换,对于基金净值的损伤将较为明显。www-5c5c5c-com

  资料显示,目前绝大部分股票型基金的业绩比较基准是沪深300指数,然而,目前的基金配置已经大幅偏离该比较基准。申银万国报告指出,当前,机构投资者仓位已经明显向强势的消费成长品种集中。2月份以来,股票型基金平均收益与沪深300收益之间的“剪刀差”不断扩大。数据显示,截至5月22日,今年以来股票型基金平均净值增长率达到11.34%,而同期沪深300涨幅仅为3.77%。www-5c5c5c-com

  “基金对于中小板、创业板的持股比例在不断提升”。华泰证券分析师表示,2012年年末,基金对中小板、创业板的持股占比持续回升至19.5%、19.7%,与此同时,主板的持股占比从17.3%下降至16.3%。需要关注的是,创业板的基金持股占比为19.7%,已经接近2010 年底21%的历史最高值。

  “根据近期调研,这两个月基金对成长股的持仓度还有进一步提升。虽然短期来看基金对成长股的走势难以确定,但中长期来看,在经济转型大背景下,基金经理仍然偏好成长股。”沪上某位基金分析师如是表示。

  今年以来,基金在配置上不断转向部分优质成长股。海通证券指出,根据一季报,一方面基金重仓股中增持消费与成长而减持周期,另一方面持股集中度也在提升,欧菲光、安洁科技的基金持股市值占流通股比例超过40%,长城汽车、碧水源、大华股份等也超过30%,均相比去年四季度有所提高。

  而分析师关注的重点还在于,目前基金等机构对成长股持仓占比非常高,从以往的经验来看,盛极必衰,担忧市场风格切换风险。“类似于去年5月至8月,当普通股票型基金指数收益与市场基准的差异达到10%以上后,股票型基金的净值将随市场下行。”申万报告指出,在配置极度偏向成长股与消费股的情况下,万一市场风格发生变化,对于机构投资者净值的损伤将很明显。郭 素

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